Taux d'exposition Gamme Dorval Asset Management – 21 décembre 2018

Le mois de décembre n’est pas encore fini mais il s’annonce déjà comme un des pires mois de décembre depuis 1931 pour le marché américain avec un indice S&P500 en baisse de plus de 10%, le Nasdaq de 11% et le Russell2000 (indice de petites et moyennes capitalisations US) de 13%. 

La dernière réunion de l’année du FOMC n’a pas réussi à calmer les investisseurs. Pourtant, la hausse de 25 pb des taux directeurs à 2.50%, largement attendue, s’est accompagnée d’un discours prudent de Jeremy Powell et d’une révision en baisse des anticipations de hausse de taux en 2019 de trois à deux. La Réserve Fédérale confirme donc un tournant dans son approche. Terminé le cycle de hausses automatiques, dorénavant chaque mouvement dépendra des données macro-économiques et des conditions financières (graphique 1). 

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