Lettre Mensuelle - Novembre 2018

La logique de derating des marchés actions a été poussée jusqu’au bout

Le cycle de derating des marchés actions, qui avait commencé en mars sur les marchés émergents, pour continuer cet été avec la crise italienne, a peut-être connu son étape ultime en octobre avec la chute des valeurs de croissance.
Cette chute met en tous cas fin à une divergence qui était de moins en moins tenable entre la bonne tenue des valeurs multinationales souvent très dépendantes des pays émergents et la forte dégradation des bourses et devises de ces mêmes pays (cf. graphique).

 

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