Nos fonds actions
Dorval Manageurs Smid Cap Euro

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Rendements / Risques

Choisir d’investir dans les PME cotées françaises et européennes dans le cadre fiscal du PEA.

Julien Goujon Gérant – Analyste Financier
Mathilde Guillemot-Costes Gérant – Analyste Financier

Points clefs

  • Un fonds actions principalement investi dans les petites et moyennes capitalisations de la zone euro
  • Une approche originale basée sur la sélection de dirigeants d’entreprises selon leur potentiel de création de valeur
  • Le cadre de la fiscalité du PEA
  • Le fonds est exposé au risque de perte en capital

Performances depuis la création

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Performances nettes de gestion

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UNIVERS D'INVESTISSEMENT 

Marchés des petites et moyennes capitalisations de la zone euro

INDICE DE REFERENCE 

MSCI EMU Mid Cap DNR (dividendes nets réinvestis)

DUREE MINIMALE DE PLACEMENT RECOMMANDEE

5 ans

Cherche à tirer parti du dynamisme des petites et moyennes capitalisations europeennes

Eligible au PEA, Dorval Manageurs Smid Cap Euro investira au moins 75% de son actif net dans des valeurs de capitalisations boursières inférieures à 5 milliards d’euros offrant un fort potentiel selon les critères de Dorval Asset Management. Dernier né de la gamme « Manageurs » de Dorval Asset Management, il bénéficie de l’expérience de l’équipe de gestion déjà développée dans la sélection de manageurs de qualité dans la recherche des meilleurs tandems « manageurs-entreprises »,
c’est-à-dire des manageurs les plus à mêmes d’assurer une évolution pérenne et régulière des résultats de leur entreprise. Le fonds cherche ainsi à battre l’indice représentatif des petites et moyennes capitalisations de la zone euro.

Misez sur la recherche des meilleurs tandems« manageur - entreprise » selon dorval am

L’équipe de gestion est convaincue que la valeur d’une société s’évalue en fonction du couple manageur-entreprise et a développé sa propre méthode de notation des dirigeants en fonction de leurs qualités :

  • de "Développeur" : connaissance et maîtrise de leur environnement économique et concurrentiel et contribution à la croissance de leur entreprise,
  • de "Gestionnaire" : profils managériaux et maîtrise des politiques de gestion.

À l’issue de cette analyse, l’équipe de gestion choisit les sociétés en portant une attention particulière au contexte économique et à la valorisation des entreprises.

Un processus d’investissement base sur quatre piliers : les 4T

Dorval Manageurs Smid Cap Euro met en oeuvre une gestion de conviction dans le but de générer une performance supérieure à son indice de référence sur la durée placement recommandée. Positionné au sein d’un univers comprenant les petites et moyennes capitalisations de la zone euro, le portefeuille cible des entreprises qui affichent un historique de résultats. Ces entreprises sont en pleine croissance et se retrouvent à une étape clé de leur développement, soit à l’international, soit par croissance externe. Elles sont également cibles potentielles de fusions-acquisitions, ce qui rajoute un éventuel catalyseur à leur performance boursière.

L’équipe de gestion a développé et mis en oeuvre un processus de gestion rigoureux reposant sur 4 piliers.

Ce processus intègre également un critère de sélection des sociétés basé sur la contribution de leurs dirigeants à la création de valeur.

Types de manageurs

Dans leur démarche d'analyse qualitative des dirigeants, les gérants classent les chefs d'entreprise en 4 grandes catégories :

  • Bâtisseurs : Véritables créateurs de niche, ils ont la capacité de détecter une ou des opportunités de croissance à long terme.
  • Parachutés : Ils se voient confier le pouvoir à l’occasion d’une crise ou pour "raison d’État" . Ces dirigeants sont à la tête d’un vivier de sociétés en retournement
  • Héritiers : Ils ont un lien familial avec le bâtisseur et assument la direction opérationnelle de l’entreprise. Ils démarrent souvent avec un déficit d’image... qui n’est pas toujours justifié. Ils sont souvent accompagnés dans leurs initiatives par un manager expérimenté
  • Dauphins : Ils ont fait leurs classes dans la société qu’ils dirigent aujourd’hui. Dans la majorité des cas, ils ont plus de 10 ans d’expérience dans l’entreprise à un poste de direction dans un contexte international.
Durée de placement recommandée : 5 ans Part R Part N (C)
Société de gestion Dorval Asset Management Dorval Asset Management
Nature juridique FCP de droit français de type OPCVM FCP de droit français de type OPCVM
Classification AMF Actions de la zone Euro Actions de la zone Euro
Devise de référence Euro Euro
Indice de référence MSCI EMU Mid Cap (DNR) MSCI EMU Mid Cap (DNR)
Date de création 19/05/2017 13/12/2017
Code ISIN FR0013247749 FR0013299195
Affectation des résultats Capitalisation Capitalisation
Éligibilité Compte Titres, Assurance Vie, PEA Compte Titres, Assurance Vie, PEA
Abonnement Oui Oui
Frais d’entrée maximum TTC 2 % non acquis au Fonds, dont 100 % acquis au distributeur 2 % non acquis au Fonds, dont 100 % acquis au distributeur
Frais de sortie Néant Néant
Frais courant TTC 2 % 1,50 %
Commission de surperformance 20 % de la surperformance, en cas de performance positive, par rapport à son indice de référence, MSCI EMU Mid Cap (DNR) 20 % de la surperformance, en cas de performance positive, par rapport à son indice de référence, MSCI EMU Mid Cap (DNR)
Modalités de souscription et de rachat Un millième de part Un millième de part
Souscription minimale initiale Un millième de part Un millième de part
Valeur liquidative d’origine 100 € 100 €
Valorisation Quotidienne Quotidienne
Heure de centralisation 13h00 13h00
Echelle de risque 6 6

Alpha : Surperformance d'un fonds par rapport à son indice de référence, exprimée en pourcentage. C'est un indicateur de la capacité du gérant à créer de la valeur, hors effet de marché. Ainsi, plus l'alpha est élevé, meilleures sont les performances du fonds par rapport à celles de son indice de référence.

Bêta : Mesure la sensibilité d'un fonds aux mouvements de marché (représenté par son indice de référence). Un bêta supérieur à 1 indique que le fonds amplifie les évolutions de son marché de référence à la hausse comme à la baisse. Au contraire, un bêta inférieur à 1 signifie que le fonds a plutôt tendance à moins réagir que son marché de référence.

Délai de recouvrement : Temps exprimé en jour mis par le fonds pour dépasser la plus haute valeur liquidative sur la période indiquée.

Exposition en pourcentage de l'actif net : L'exposition globale d'un fonds intègre la somme des positions physiques et des positions hors bilan. Par opposition aux positions dites "physiques"(qui apparaissent comptablement dans l'inventaire du portefeuille), le Hors-bilan regroupe les positions prises sur les instruments financiers à terme comme les produits dérivés. Exemples de produits dérivés : contrats à terme, swaps, contrats d'options. Une limite maximale d'exposition Hors bilan est définie dans le prospectus.

Fréquence de gain : Calcul sur l’historique du fonds depuis sa création représentant le ratio du nombre d’observations positives sur le nombre total d’observation de période.

Gain maximal enregistré : Gain maximal enregistré historiquement par le fonds.

Méthode de notation des dirigeants : une  notation fondée sur 10 critères évaluant les qualités intrinsèques des dirigeants et leur aptitude à délivrer, dans la durée, un surcroît de croissance.

Perte maximale enregistrée : Perte maximale enregistrée historiquement par le fonds.

Qualités de "Développeur" : compétence métier / expérience et réseau relationnel; connaissance de l’environnement concurrentiel ; clairvoyance stratégique / capacité à adapter l’offre ; sens de l’innovation; maîtrise de la croissance externe

Qualités de "Gestionnaire" : charisme / capacité à s’entourer et à convaincre; gestion sociale / respect et motivation interne ; capacité d’exécution / culture de la marge; respect des engagements financiers / transparence ; implication dans le capital / convergence d’intérêts.

Ratio de sharpe : Indicateur de la surperformance d'un produit par rapport à un taux sans risque, compte tenu du risque pris (volatilité du produit). Plus il est élevé, meilleur est le fonds.

Volatilité : Amplitude de variation d'un titre, d'un fonds, d'un marché ou d'un indice sur une période donnée. Une volatilité élevée signifie que le cours du titre varie de façon importante, et donc que le risque associé à la valeur est grand.

Ratio 1 an 3 ans 5 ans
Ratio de Sharpe - - -
Bêta - - -
Alpha - - -
Ratio d'information - - -
Volatilité -
Ratio Valeur Date
Gain maximum enregistré -% du - au -
Perte maximale enregistrée -% du - au -
Délai de recouvrement - jours
Fréquence de gain -% par mois

Les informations présentées ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le capital investi n’est pas garanti. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Les caractéristiques, les risques et les frais relatifs à cet investissement sont détaillés dans le prospectus du fonds disponible gratuitement auprès de la société de gestion.

Le traitement fiscal dépend de la situation de chaque client et est susceptible d'être modifié ultérieurement. Chaque OPCVM peut ne pas être approprié à tous les investisseurs. Les risques liés à l'investissement dans un OPCVM sont décrits dans le Prospectus de cet OPCVM, qui est téléchargeable à partir de ce site. Dorval Asset Management invite les personnes concernées à en prendre connaissance.

Dorval Asset management ne saurait être tenue responsable de toute décision prise ou non sur la base d'une information contenue dans ce document, ni de l'utilisation qui pourrait en être faite par un tiers.

Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Dorval Manageur Smid Cap Euro permet de profiter du potentiel de performance des marchés financiers en contrepartie d'une certaine prise de risque. Les risques liés à l’OPCVM sont : le risque lié à l’exposition aux petites et moyennes capitalisations qui peuvent présenter un risque de liquidité du fait de l’étroitesse éventuelle de leur marché, le risque de perte en capital, le risque des marchés actions, le risque de change, le risque de taux, le risque de crédit et le risque lié à l’utilisation des produits dérivés, futures ou options. Le fonds ne bénéficie d'aucune protection ni garantie. Le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué.

La durée minimale de placement recommandée du fonds est de 5 ans, il est destiné aux investisseurs prêts à immobiliser leur capital sur une durée équivalente.

Pour une description plus complète des risques, se référer au prospectus du fonds, disponible gratuitement auprès de la société de gestion sur simple demande ou téléchargeable sur ce même site internet.

Indicateur de risque et de rendement* : 1 2 3 4 5 6 7

Echelle de risque allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque.

Ce  fonds  est  classifié  « catégorie  6 »  en  fonction  du  type  de gestion discrétionnaire mis en œuvre par DORVAL Asset Management axée sur  une  forte  exposition  au  marchés  actions  et  aux  petites capitalisations de l’Union européenne.

Les données historiques utilisées pour calculer l’indicateur synthétique, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de l’OPCVM.

Il n’est pas certain que la catégorie de risque et de rendement affichée demeure inchangée, le classement de l’OPCVM étant dès lors susceptible d’évoluer dans le temps.

L’OPCVM n’est pas garanti en capital. 

Pourquoi le thème de la compétence managériale ?

"Il n’est de richesse que d’hommes", selon l'économiste Jean Bodin.

Pour concevoir le fonds Dorval Manageurs Smid Cap Euro, nous sommes nous-mêmes partis de l’observation suivante : quand le couple manageur-entreprise fonctionne, les performances sont au rendez-vous. Notre travail consiste donc à identifier les entreprises dont les dirigeants sont dotés de compétences managériales cohérentes avec la stratégie de l’entreprise."

Comment appréhendez-vous la compétence managériale ?

"Pour détecter les qualités des dirigeants, nous nous intéressons notamment à leur expérience, leur équipe, leur historique en matière de croissance externe… Au-delà d’une simple analyse théorique, la sélection des valeurs passe par des rencontres systématiques et régulières avec les dirigeants de ces sociétés."

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