Nos fonds actions
Dorval Manageurs

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Rendements / Risques
Choisir d’accompagner de manière responsable et engagée les leaders français
Stéphane Furet Directeur général délégué et co-directeur des gestions
Louis Bert Directeur général délégué et co-directeur des gestions

Points clefs

  • Chercher à capter la croissance des entreprises leaders majoritairement françaises
  • Une gestion active et sans contrainte, encadrée par une politique d’investissement socialement responsable rigoureuse
  • Un fonds éligible au PEA, doté du label « ISR »
  • Ce fonds promeut des critères environnementaux ou sociaux et de gouvernance (ESG) mais il n'a pas pour objectif un investissement durable. Il pourra investir partiellement dans des actifs ayant un objectif durable, par exemple tels que définis par la classification de l'UE
  • Le fonds est exposé au risque de perte en capital

Performances depuis la création

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Performances nettes de gestion

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UNIVERS D’INVESTISSEMENT

Actions françaises

INDICATEUR DE REFERENCE

CAC 40 dividendes net réinvestis (à compter du 1er janvier 2013)

DUREE MINIMALE DE PLACEMENT RECOMMANDEE

5 ans 

Le fonds cherche à accompagner les entreprises leaders françaises et à capter sur la durée leur potentiel de croissance. Pour ce faire, l’analyse fondamentale des sociétés éligibles est combinée avec une approche des opportunités et des risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Apporter une réponse aux besoins de financement des entreprises leaders françaises et capter leur potentiel de croissance

Parmi les valeurs françaises, Dorval Manageurs investit aussi bien dans des grandes entreprises, pour assurer la liquidité et la visibilité, que dans des PME, pour leur effet accélérateur de performance.

Pour effectuer sa sélection de titres, l’équipe de gestion apporte une attention particulière à la valorisation des entreprises, en privilégiant les valeurs qui combinent des perspectives de croissance et un prix d’acquisition raisonnable. En outre, partant du constat que les performances sont au rendez-vous quand le couple manageur-entreprise fonctionne, une analyse complémentaire est menée, fondée sur des critères qualitatifs et quantitatifs relatifs au dirigeant, à l’équipe dirigeante et aux instances de gouvernance.

Une gestion active et sans contrainte, encadrée par une politique d’investissement socialement responsable rigoureuse

La construction et la gestion du portefeuille combinent approches financière et extra-financière et reposent sur :

  1. Une identification des thématiques d’investissement considérées comme porteuses, i.e. s’inscrivant favorablement tant dans les grandes tendances que dans le contexte économique et financier.
  2. Une sélection de valeurs au sein de ces thématiques d’investissement complétée par des titres retenus pour leur intérêt propre et répondant aux critères définis par Dorval AM.
  3. Une répartition de ces valeurs dans le portefeuille, fondée sur une méthodologie propriétaire de notation établie depuis ces mêmes critères et combinant en outre analyses financière et extra-financière ainsi qu’une analyse du tandem « dirigeants / entreprises ».

Les informations concernant la méthodologie et les données relatives à l’analyse extra-financière sont disponibles dans la politique ISR et le code de transparence de Dorval Asset Management que vous trouverez ici.

Un fonds éligible au PEA

De par la constitution de son portefeuille, Dorval Manageurs s’inscrit dans le respect des critères du plan d’épargne en actions (PEA) en investissant à hauteur de 75% minimum dans les valeurs de la zone euro, majoritairement valeurs françaises.

Types de manageurs

Dans leur démarche d'analyse qualitative des dirigeants, les gérants classent les chefs d'entreprise en 4 grandes catégories :

  • Bâtisseurs : Véritables créateurs de niche, ils ont la capacité de détecter une ou des opportunités de croissance à long terme.
  • Parachutés : Ils se voient confier le pouvoir à l’occasion d’une crise ou pour "raison d’État". Ces dirigeants sont à la tête d’un vivier de sociétés en retournement.
  • Héritiers : Ils ont un lien familial avec le bâtisseur et assument la direction opérationnelle de l’entreprise. Ils démarrent souvent avec un déficit d’image qui n’est pas toujours justifié. Ils sont souvent accompagnés dans leurs initiatives par un manager expérimenté.
  • Dauphins : Ces dirigeants ont débuté dans la société qu’ils dirigent aujourd’hui. Dans la majorité des cas, ils ont plus de 10 ans d’expérience dans l’entreprise à un poste de direction dans un contexte international.
Durée de placement recommandée : 5 ans Part R Part N (C)
Société de gestion Dorval Asset Management
Nature juridique FCP de droit français
Indice de référence CAC 40 (dividendes nets réinvestis*)
OPCVM/FIA OPCVM
Date de création 18/03/2005 13/12/2017
Devise de comptabilité EUR
Affectation des résultats Capitalisation
Code ISIN FR0010158048 FR0013300241
Frais de fonctionnement et de gestion TTC maximum 2% de l’actif net 1,50% de l’actif net
Droit d’entrée maximum TTC 2%
Droit de sortie maximum TTC Néant
Commission de surperformance TTC (assiette : actif net) 20 % de la surperformance au-delà de l'indice CAC 40 après frais fixes de gestion prélevés annuellement le dernier jour de Bourse ouvré du mois de décembre. Reprise de provision en cas de sous-performance par rapport à cette dernière référence
Décimalisation en nombre de parts Un millième
Souscription minimale initiale Un millième de part
Valeur liquidative d’origine 100 euros
Valorisation Quotidienne
Heure de centralisation J 13h00
Indicateur de risque et de rendement (du moins risqué au plus risqué) 6

Alpha : Surperformance d'un fonds par rapport à son indice de référence, exprimée en pourcentage. C'est un indicateur de la capacité du gérant à créer de la valeur, hors effet de marché. Ainsi, plus l'alpha est élevé, meilleures sont les performances du fonds par rapport à celles de son indice de référence.

Bêta : Mesure la sensibilité d'un fonds aux mouvements de marché (représenté par son indice de référence). Un bêta supérieur à 1 indique que le fonds amplifie les évolutions de son marché de référence à la hausse comme à la baisse. Au contraire, un bêta inférieur à 1 signifie que le fonds a plutôt tendance à moins réagir que son marché de référence.

Délai de recouvrement : Temps exprimé en jour mis par le fonds pour dépasser la plus haute valeur liquidative sur la période indiquée.

Exposition en pourcentage de l'actif net : L'exposition globale d'un fonds intègre la somme des positions physiques et des positions hors bilan. Par opposition aux positions dites "physiques"(qui apparaissent comptablement dans l'inventaire du portefeuille), le Hors-bilan regroupe les positions prises sur les instruments financiers à terme comme les produits dérivés. Exemples de produits dérivés : contrats à terme, swaps, contrats d'options. Une limite maximale d'exposition Hors bilan est définie dans le prospectus.

Fréquence de gain : Calcul sur l’historique du fonds depuis sa création représentant le ratio du nombre d’observations positives sur le nombre total d’observation de période.

Gain maximal enregistré : Gain maximal enregistré historiquement par le fonds.

Méthode de notation des dirigeants : une  notation fondée sur 10 critères évaluant les qualités intrinsèques des dirigeants et leur aptitude à délivrer, dans la durée, un surcroît de croissance.

Perte maximale enregistrée : Perte maximale enregistrée historiquement par le fonds.

Qualités de "Développeur" : compétence métier / expérience et réseau relationnel; connaissance de l’environnement concurrentiel ; clairvoyance stratégique / capacité à adapter l’offre ; sens de l’innovation; maîtrise de la croissance externe

Qualités de "Gestionnaire" : charisme / capacité à s’entourer et à convaincre; gestion sociale / respect et motivation interne ; capacité d’exécution / culture de la marge; respect des engagements financiers / transparence ; implication dans le capital / convergence d’intérêts.

Ratio de sharpe : Indicateur de la surperformance d'un produit par rapport à un taux sans risque, compte tenu du risque pris (volatilité du produit). Plus il est élevé, meilleur est le fonds.

Volatilité : Amplitude de variation d'un titre, d'un fonds, d'un marché ou d'un indice sur une période donnée. Une volatilité élevée signifie que le cours du titre varie de façon importante, et donc que le risque associé à la valeur est grand.

Ratio 1 an 3 ans 5 ans
Ratio de Sharpe - - -
Bêta - - -
Alpha - - -
Ratio d'information - - -
Volatilité -
Ratio Valeur Date
Gain maximum enregistré -% du - au -
Perte maximale enregistrée -% du - au -
Délai de recouvrement - jours
Fréquence de gain -% par mois

Les informations présentées ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. 

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le capital investi n’est pas garanti. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Les caractéristiques, les risques et les frais relatifs à cet investissement sont détaillés dans le prospectus du fonds disponible gratuitement auprès de la société de gestion. 

Le traitement fiscal dépend de la situation de chaque client et est susceptible d'être modifié ultérieurement. Chaque OPCVM peut ne pas être approprié à tous les investisseurs. Les risques liés à l'investissement dans un OPCVM sont décrits dans le Prospectus de cet OPCVM, qui est téléchargeable à partir de ce site. Dorval Asset Management invite les personnes concernées à en prendre connaissance. 

Dorval Asset management ne saurait être tenue responsable de toute décision prise ou non sur la base d'une information contenue dans ce document, ni de l'utilisation qui pourrait en être faite par un tiers. 

Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Dorval Manageur permet de profiter du potentiel de performance des marchés financiers en contrepartie d'une certaine prise de risque. Les risques liés à l’OPCVM sont : le risque de perte en capital, le risque des marchés actions, le risque de liquidité, le risque de change, le risque de taux, le risque de crédit et le risque lié à l’utilisation des produits dérivés, futures ou options. Le fonds ne bénéficie d'aucune protection ni garantie. Le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué.

La durée minimale de placement recommandée du fonds est de 5 ans, il est destiné aux investisseurs prêts à immobiliser leur capital sur une durée équivalente.

Pour une description plus complète des risques, se référer au prospectus du fonds, disponible gratuitement auprès de la société de gestion sur simple demande ou téléchargeable sur ce même site internet.

Indicateur de risque et de rendement* : 1 2 3 4 5 6 7

Echelle de risque allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque.

Ce  fonds est  classifié  « catégorie 6 » en  raison du choix par DORVAL Asset Management de mettre en œuvre,  sur une large part du fonds,  une stratégie   de « stock picking » ou « sélection de valeurs » sur des marchés actions.

Les données historiques utilisées pour calculer l’indicateur synthétique, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de l’OPCVM.

Il n’est pas certain que la catégorie de risque et de rendement affichée demeure inchangée, le classement de l’OPCVM étant dès lors susceptible d’évoluer dans le temps.

L’OPCVM n’est pas garanti en capital. 

Pourquoi le thème de la compétence managériale ?

"Il n’est de richesse que d’hommes", selon l'économiste Jean Bodin.

Nous sommes partis de l’observation suivante : quand le couple « manageur-entreprise » fonctionne, les performances sont au rendez-vous. Notre travail consiste à identifier les entreprises dont les dirigeants sont dotés de compétences managériales cohérentes avec la stratégie de l’entreprise."

Comment appréhendez-vous la compétence managériale ?

"Pour détecter les qualités des dirigeants, nous nous intéressons notamment à leur expérience, leur équipe, leur historique en matière de croissance externe…

Au-delà d’une simple analyse théorique, la sélection des valeurs passe par des rencontres systématiques et régulières avec les dirigeants de ces sociétés."

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