Scénario de reprise : le stress test c’est maintenant - Dorval Macro Corner (mai 2019)

« Adapter le savoir économique aux réalités des marchés et s’affranchir de la dictature des indices »
François-Xavier Chauchat
Membre du comité d’investissement. Cadrage macroéconomique et allocation d’actifs.

L'augmentation surprise des droits de douane américains de 10% à 25% sur 200 milliards de dollars d'importations chinoises, et la menace d'une extension à toutes les importations en provenance de Chine ont logiquement secoué les marchés financiers.

Attendue par tous pour l’été, la signature de l'accord commercial entre la Chine et les États-Unis semble maintenant remise en question.

La Chine s'inquiète d'un accord excessivement contraignant pour sa souveraineté, et Donald Trump craint qu'un accord rapide ne soit perçu par l'électorat comme un signe de faiblesse sur cette question stratégique. Les représailles de la Chine sur les importations américaines et l'extension possible des droits de douane américains aux biens de consommation, dont les nombreux produits américains fabriqués en Chine, menacent Wall Street. De plus, Donald Trump a toujours la possibilité d’étendre sa guerre commerciale à l’UE.

Les dernières nouvelles sur le commerce réduisent donc la probabilité d'un redressement industriel mondial, après déjà 16 mois de ralentissement.

 

Télécharger la Dorval’s Macro Corner de Mai 2019 en version PDF ici

 

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